Результаты управления фондами за неделю 22.11-28.11

Еженедельный информационный бюллетень №44 (1033) 22 ноября - 28 ноября 2021


ДИНАМИКА СТОИМОСТИ ПАЕВ ЗА НЕДЕЛЮ

Новости о выявлении нового штамма коронавируса «Омикрон» стали основной причиной снижения мировых фондовых индексов на прошлой неделе. Однако, не смотря на негативные настроения инвесторов, 2 наших фонда продемонстрировали положительную динамику стоимости паев: «Глобальный рынок облигаций» +1,01% и «Глобальный рынок акций» +0,89%. Остальные наши фонды показали следующие результаты: «Фонд Консервативный» -0,72%, «Глобальные инновации» -1,5%, «Рынок драгоценных металлов» -1,98%, «Акции роста» -3,27%, «Фонд профессиональный» -3,34%, «Природные ресурсы» -4,6%, «Энергетическая перспектива» -4,63%, «Фонд Первый» -5,15%. Мы не считаем, что данная коррекция продлится долго и рассматриваем текущую ситуацию как выгодную для докупок подешевевших паев наших фондов.

РОСТ СТОИМОСТИ ПАЯ С НАЧАЛА ГОДА


РЫНОК АКЦИЙ

Рынок акций РФ завершил пятницу и неделю обвалом к уровням лета на фоне общемирового падения фондовых площадок и рухнувшей нефти (Brent упала к $74,5 за баррель) из-за опасений замедления восстановления экономики в условиях роста заболеваемости COVID-19 в Европе и обнаружения нового штамма коронавируса в Африке. По итогам торгов индекс МосБиржи упал до 3810,98 пункта - минимума с начала августа, индекс РТС - до 1589,38 - уровень конца июля; цены большинства "голубых фишек" на Московской бирже снизились в пределах 6,1%. Доллар вырос до 75,53 рубля, за неделю индексы МосБиржи и РТС упали на 5,1-7,8%, доллар подорожал на 2,09 рубля. Ближайшие дни должны будут прояснить особенности нового штамма. Если его резистентность против вакцин не подтвердится, то инвесторы могут вздохнуть с облегчением. При условии резистентности нового штамма к существующим вакцинам американская экономика может вновь потребовать дополнительных стимулов. ОПЕК+ может заморозить дальнейшее восстановление добычи. Даже до появления рисков нового штамма эксперты ОПЕК+ указывали на то, что в декабре избыточное предложение на рынке может достигнуть 400 тыс. б/с в условиях реализации стратегических резервов ключевых импортеров нефти. В январе избыток возрастет до 2,3 млн б/с. Таким образом, на ближайшем совещании альянса ОПЕК+ может быть принято решение о заморозке добычи на текущем уровне до прояснения ситуации с влиянием нового штамма на перспективы нефтяного спроса. Высокие цены на нефть развитые страны могут относительно безболезненно терпеть, но низкие цены лишают возможности импортировать товары из развитых стран.

РЫНОЧНЫЕ ИНДИКАТОРЫ\

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ

В корпоративном секторе на прошедшей неделе проходили массированные продажи, которые были основаны на неопределенности вокруг облигаций компании РОСНАНО. Минфин сообщил, что все государственные гарантии, по облигациям РОСНАНО будут выполнены, данное сообщение смогло немного успокоить рынок, но в отсутствии каких-либо комментариев со стороны эмитента о возможности выплатить свой долг компанией по ближайшему выпуску, который должен состояться 01.12.2021, вызывает у рынка опасения. Ситуация вокруг РОСНАНО негативно отражалась на всем рынке облигаций.

На фоне решения Минфина об отказе еженедельного аукциона по размещению ОФЗ из-за высокой волатильности, а также Дня Благодарения, когда рынки США и Европы были закрыты, рынок ОФЗ получил долгожданную передышку и в среду и четверг рынок государственных облигаций смог отыграть часть потерь начала недели. Данные по инфляции, вышедшие в среду вечером, показали динамику 0,2% неделя к неделе, что на наш взгляд не выглядит как катастрофа, хотя значения немного выше наших ожиданий. Рынок уже оценивает повышение ключевой ставки ЦБ на ближайшем заседании на 100 б.п., поэтому такие данные по инфляции рынком были оценены как нейтральные.

В пятницу появились сообщения о новом штамме Omicron, что стало причиной драматичного падения стоимости практически всех классов активов. Ранее в этом году Банк России выпускал «Основные направления единой ДКП на 2022 и период 2023 и 2024 годов», в котором указывал, на то что если в мире случится повторение кризиса по сценарию 2020 года, то Банк РФ может начать перейти к смягчению ДКП в первой половине 2022 года. Таким образом среднегодовой уровень ключевой ставки сместиться в диапазон 6,3 – 7,3%, на данный момент среднегодовой уровень ключевой ставки находится в диапазоне 7,3 – 8,3%. Данное сообщение должно оказывать поддержку рынку ОФЗ в случае ухудшения ситуации с распространением нового штамма.

РЫНОЧНЫЕ ИНДИКАТОРЫ