Результаты управления фондами и обзор рыночной конъюнктуры 30.03-05.04
Мировые фондовые рынки закончили неделю снижением на фоне информации о динамике распространения COVID-19 и слабой статистики по рынку труда США. Индекс акций компаний с развитых рынков отступил на 2,8%, индекс S&P 500 снизился на 2,1%, немного стабильнее выглядели бумаги компаний Emerging Markets (в среднем −1,3%). Дополнительное давление на результаты наших глобальных фондов оказало укрепление рубля. В этих условиях примечательную устойчивость проявил ОПИФ «УРАЛСИБ Акции роста». Динамика других наших глобальных фондов соответствовала рыночной.
Индекс МосБиржи прибавил 7,1%. Лидировали бумаги нефтегазовых компаний: обыкновенные акции Сургутнефтегаза подорожали на 17,7%, Лукойл прибавил 17,5%, котировки Роснефти выросли на 13,9%, Новатэка — на 13,5%, обыкновенные бумаги Татнефти подорожали на 13,3%, привилегированные — на 12,8%. Отставали металлургические и горнодобывающие компании.
Бумаги нефтегазовых компаний прибавили в среднем 12,9% на фоне ожиданий глобального сокращения добычи и заявлений Китая о закупке нефти для пополнения стратегического резерва. Как и неделей ранее, лидировали обыкновенные акции Сургутнефтегаза (+17,7%), котировки «префов» компании выросли на 9%. Лукойл подорожал на 17,5%. Роснефть прибавила 13,9%. По сообщениям газеты Коммерсант, после продажи венесуэльских активов государственной компании в обмен на 9,6% собственных акций Роснефть может потерять право претендовать на новые лицензии на разработку месторождений на континентальном шельфе. В то же время у компании может появиться больше свободы в выборе поставщиков и подрядчиков. Новатэк укрепился на 13,5%. Котировки обыкновенных бумаг Татнефти выросли на 13,3%, привилегированных — на 12,8%. На прошедшей неделе компания опубликовала отчётность по МСФО за 2019 г. (снижение чистой прибыли на 9,2% г/г). Газпром прибавил 8,8%.
Акции металлургических и горнодобывающих компаний (в среднем +2,6%) отставали от индекса МосБиржи. Лучший результат показали Алроса (+8,2%) и сталелитейные компании: НЛМК прибавил 7,3%, Северсталь — 6,9%, ММК подорожал на 6,1%. Котировки Полиметалла выросли на 2,1%. Русал укрепился на 1,6%, Норникель подешевел на 1,4% на фоне снижения цен на металлы платиновой группы. Полюс потерял 3,9%.
Индекс акций электроэнергетических компаний вырос на 6,5%. Опережающей динамикой отметились бумаги распределительных сетей: МРСК Центра и Приволжья подорожала на 16,2%, МРСК Волги — на 8,7%, МРСК Урала — на 8,1%, котировки МРСК Центра прибавили 7,9%, МРСК Юга — 5,2%. Акции Интер РАО выросли на 10,9%, ТГК-1 — на 8,9%. Котировки бумаг ОГК-2 укрепились на 8,1%, ФСК ЕЭС — на 6%. РусГидро подорожала на 5% на фоне одобрения СД компании инвестиционной программы на 2020-25 гг. Обыкновенные акции Россетей прибавили 4,1%, привилегированные — 3,5%. На столько же выросли котировки Энел Россия. Бумаги Юнипро укрепились на 2,9%.
Бумаги компаний потребительского сектора (в среднем +3,6%) отставали от индекса МосБиржи. Вновь в числе лидеров были X5 Retail Group (+12,7%) и Русагро (+9,1%). Детский Мир подорожал на 6,7%, котировки Магнита выросли на 1,6%. Яндекс подешевел на 3%. Обыкновенные акции Сбербанка выросли на 2,9%, привилегированные бумаги эмитента прибавили 1,4%. Банк Тинькофф подешевел на 2,3% на фоне сообщений о том, что Олег Тиньков передал права владения акциями TCS Group в семейный траст и покинет пост председателя совета директоров.
Индекс S&P 500 снизился на 2,1% на фоне информации о распространении коронавируса и слабой статистики по рынку труда в США. Intel прибавил 3,4%, акции Microsoft выросли на 2,8%, Coca-Cola подорожала на 2,4%, Altria — на 2,1%. Бумаги биотехнологических компаний прибавили в среднем 1,5%.
Рублёвые корпоративные облигации за прошедшую неделю прибавили 0,4%, цены на ОФЗ выросли на 0,7%, гособлигации со сроком до погашения более 5 лет подорожали на 1%. По данным НРД, за март доля нерезидентов в ОФЗ сократилась на 2,9 п.п. до 31,2%, отток средств составил 278 млрд р., в 2 раза превысив объём распродаж апреля 2018 г. В то же время, на прошедшей неделе нетто-потоки операций иностранных инвесторов были равны 0, а в четверг и пятницу нерезиденты выступили чистыми покупателями: приток за 2 дня составил 13 млрд р. На наступившей неделе Минфин РФ сообщил о решении возобновить аукционы ОФЗ с 8 апреля, что может сигнализировать о стабилизации ситуации на долговых рынках. На первом с 26 февраля аукционе министерство предложит трёхлетние ОФЗ-ПД выпуска 25084 в объёме 20 млрд р., инфляционный линкер ОФЗ-ИН 52002 с погашением в 2028 г. (10,8 млрд р.) и ОФЗ-ПК нового выпуска 29013 с погашением в сентябре 2030 г. (в объёме остатков, доступных для размещения; объём нового выпуска составляет 450 млрд р). Купонный доход по новому выпуску будет рассчитываться исходя из среднего значения ставок RUONIA за текущий купонный период с временным лагом в семь календарных дней. В ходе 1-й еженедельной пресс-конференции, состоявшейся в предыдущую пятницу, глава Банка России заявила о готовности вернуться к снижению ключевой ставки ЦБ в среднесрочной перспективе.
Динамика долговых рынков развитых стран была умеренно негативной на фоне сообщений об ускорении понижения рейтингов корпоративных бондов США: американские высокодоходные бумаги подешевели на 4% в долларах США, корпоративные облигации DM снизились на 0,8%, суверенные бонды сохраняли относительную стабильность. Баланс ФРС США на прошедшей неделе, согласно отчёту H.4.1, достиг US$5,6 трлн.
Суверенные российские еврооблигации прибавили 0,7%, цены корпоративных евробондов выросли на 0,8% на фоне снижения долгов развивающихся стран на 1,6%.
Значение индекса деловой активности в мировой промышленности (Global Manufacturing PMI) в марте составило 47,6 п., показав небольшой рост с февральских уровней (47,1) на фоне оживления экономики КНР. В то же время в сфере услуг индикатор опустился с 53,7 до 37 п. — минимального уровня за всю историю наблюдений. Как итог, сводный индекс Composite PMI снизился с 46,1 до 39,4 п., достигнув наименьшего значения с февраля 2009 г.
Китайский индекс Caixin Manufacturing PMI в марте вырос до 50,1 п. (ожидалось 45 п.) на фоне увеличения компоненты выпуска с 28,6 до 50,6 п. В сфере услуг наблюдалось замедление снижения деловой активности (рост Services PMI с 26,5 до 43 п.). Сводный показатель Caixin Composite PMI достиг 46,7 п. (vs 27,5 месяцем ранее). Согласно данным Статбюро КНР, полностью вернулись к работе 96,6% крупного и среднего бизнеса.
Финальное значение показателя Manufacturing PMI в Еврозоне в марте составило 44,5 п. (ожидалось 44,8 п.), достигнув минимума с июля 2012 г. Индекс Services PMI упал с 52,6 до 26,4 п. — наименьшего уровня за всю историю наблюдений на фоне предпринимаемых карантинных мер. Как итог, сводный показатель Composite PMI (29,7 п.) также достиг рекордных минимумов. Рост реальных розничных продаж в феврале ускорился до 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, данные за декабрь были пересмотрены в сторону повышения с 1,7 до 1,9%, январь — с 1,7 до 2,2%.
Индекс деловой активности в промышленном секторе (ISM Manufacturing) в марте снизился до 49,1 п. (vs прогноз 44,5 п.) на фоне сокращения компоненты новых заказов до минимумов с марта 2009 г. Финальное значение Manufacturing PMI, рассчитываемого агентством Markit, составило 48,5 п. Показатель Services PMI, согласно финальной оценке, снизился до 39,8 п. (vs 49,4 п. месяцем ранее) — минимума с начала наблюдений, значение сводного индекса Composite PMI составило 40,9 п. Количество рабочих мест в несельскохозяйственных секторах в марте сократилось на 701 тыс. (ожидалось −100 тыс.), что стало первым снижением с 2010 г. Стоит отметить, что многие из потерявших работу в марте ещё проходили по платёжным ведомостям предприятий. Таким образом, возможно дальнейшее резкое снижение показателя. Количество первичных обращений за пособием по безработице за неделю превысило 6,6 млн, уровень безработицы в марте вырос до 4,4% (vs 3,5% в феврале) — максимальными темпами за всю историю.
Реальный рост ВВП РФ в 4-м квартале 2019 г., согласно Росстату, ускорился до 2,1% г/г (ожидалось +2%). По итогам 2019 г. российская экономика выросла на 1,3% г/г. Индекс деловой активности в обрабатывающих отраслях в марте снизился с 48,2 до 47,5 п. на фоне сокращения объёмов производства и новых заказов, а также снижения деловых ожиданий до минимального уровня за всю историю наблюдений. Показатель Services PMI упал с 52 до 37,1 п., сводный индекс Composite PMI отступил с 50,9 до 39,5 п. — минимума с февраля 2009 г. Рост потребительских цен в марте составил 0,6%, годовой показатель инфляции увеличился до 2,5% г/г (vs прогноз +2,7%). Базовая потребительская инфляция ускорилась до +2,6% г/г (ожидалось +2,7%).
