Результаты управления фондами и обзор рыночной конъюнктуры 20-26 июля

ДИНАМИКА СТОИМОСТИ ПАЕВ

На прошлой неделе стремительный рост стоимости пая продемонстрировали ОПИФ «УРАЛСИБ Драгоценные металлы» +8,58% и ОПИФ «УРАЛСИБ Природные ресурсы» +5,81%. Данная позитивная динамика была связана с ростом рынка сырьевых товаров, что также привело к росту акций добывающих компаний. На фоне этого роста особо выделялось золото и золотодобывающий сектор, т.к. этот драгоценный металл обновил исторический максимум своей стоимости.

Благодаря тому, что весь российский рынок на прошлой неделе смотрелся очень уверенно, положительную динамику продемонстрировали также паи ОПИФ «Энергетическая перспектива» +3,00%, ОПИФ «УРАЛСИБ Первый» +2,58%, ОПИФ «УРАЛСИБ Профессиональный» +1,47%, ОПИФ «УРАЛСИБ Консервативный» +0,22%. Паи 3-х фондов продемонстрировали отрицательную динамику в основном из-за фиксации инвесторами прибыли в акциях американского IT сектора, который был лидером роста последние 3 месяца: ОПИФ «УРАЛСИБ Акции роста» −0,08%, ОПИФ «УРАЛСИБ Глобальные акции» −1,11% и ОПИФ «УРАЛСИБ Глобальные инновации» −1,36%.

РЫНОК АКЦИЙ

На прошедшей неделе на мировых рынках акций наблюдалась нейтральная динамика. Главный индикатор рынков акций — индекс S&P500 практически не изменился, закрывшись на уровне 3215 пунктов. Инвесторы продолжили фиксировать прибыль в акциях IT сектора, очевидно, немного технически перегретого в последнее время. Сезон отчетности в США за 2 квартал проходит лучше ожиданий, но пока отчиталось 25% компаний из S&P и главные релизы, которые ждет рынок еще впереди. Среди важных новостей стоит отметить подписание в ЕС соглашения о фонде восстановления экономики, размер которого составил 750 млрд. евро. На валютном рынке продолжилось ослабление доллара против корзины основных валют и это дало импульс к росту большинства сырьевых товаров и драгоценных металлов. Российский рынок акций на этом фоне смотрелся очень уверенно, индекс MOEX вырос более 3% и формально вышел из консолидации наверх. Лучше рынка смотрелись акции ГМК Норникель и золотодобывающих компаний. Исходя из технической картины индексов, дальнейший рост российского рынка в ближайшей перспективе может составить около 10%. На предстоящей неделе главным событием для рынков станет заседание ФРС, монетарная политика регулятора вряд ли претерпит существенные изменения до сентября, но, как всегда, будут важны комментарии Д. Пауэлла о дальнейших перспективах экономики и возможных новых мерах стимулирования. Также инвесторы будут следить за переговорами в конгрессе США о новых фискальных стимулах.

РЫНОК ОБЛИГАЦИЙ

В ходе пресс-конференции по итогам заседания совета директоров председатель Банка России Эльвира Набиуллина отметила, что «на текущем этапе мы пересмотрели вниз нашу оценку диапазона нейтральной ключевой ставки в реальном выражении до 1-2% с 2-3%. Это означает снижение диапазона номинальной нейтральной ставки до 5-6% с учетом цели по годовой инфляции вблизи 4%». По ее словам, уточнение оценки нейтральной ставки связано, прежде всего, с изменением внешних факторов, в том числе с нормированием процентных ставок мировой экономики на более низком уровне, а также с учетом снижения страновой премии за риск. Глава Банка России также отметила, что нейтральная ставка — это достаточно условный и ненаблюдаемый показатель, который в теории говорит о том, где должна находиться ставка, при условии, что инфляция находится на цели (у нас 4%), и чтобы не было значительного отклонения выпуска, то есть ВВП, занятости, от потенциала. Также было добавлено, что диапазон нейтральной ставки является одним из факторов при принятии решения по ключевой ставке для совета директоров ЦБ РФ.