Результаты управления фондами и обзор рыночной конъюнктуры 2.12-8.12

ДИНАМИКА СТОИМОСТИ ПАЕВ

Полная версия Еженедельного информационного бюллетеня №48 (938) 2.12-8.12

Индекс МосБиржи по итогам недели снизился на 0,2%. Лучший результат среди всех наших фондов показал ОПИФ «УРАЛСИБ Природные ресурсы», поддержанный опережающей динамикой акций ряда нефтегазовых и металлургических компаний. Чуть более скромную динамику в преддверии заседания совета директоров Банка России показали фонды «УРАЛСИБ Консервативный» и «УРАЛСИБ Профессиональный».

Динамика фондов «УРАЛСИБ   Первый» и «УРАЛСИБ Энергетическая перспектива» была относительно стабильной. Глобальные фондовые рынки завершили неделю небольшим ростом на фоне противоречивых новостей относительно торговых переговоров между США и Китаем и позитивной макроэкономической статистики из Соединённых Штатов. Результаты наших глобальных фондов были временно сдержаны укреплением рубля.

РЫНОК АКЦИЙ

Индекс МосБиржи снизился на 0,2%. Акции Норникеля подорожали на 5,9%, Полиметалл прибавил 3,9%, котировки Детского Мира выросли на 3,1%, НЛМК подорожал на 2,8%, АФК Система – на 2,5%, привилегированные бумаги Сургутнефтегаза прибавили 1,8%. Отставали акции большинства электроэнергетиков.

Акции компаний нефтегазового сектора, в среднем, повторили динамику индекса МосБиржи (-0,2%). Лучший результат показали привилегированные бумаги Сургутнефтегаза (+1,8%), обыкновенные акции эмитента снизились на 1,7%. Котировки обыкновенных бумаг Татнефти выросли на 1,6%, «префы» прибавили 0,8%. Лукойл подорожал на 1,3% на фоне новостей об утверждении акционерами компании промежуточных дивидендов по результатам 9 месяцев 2019 г., Роснефть прибавила 1,1%. Акции Новатэка снизились на 1%, Газпром подешевел на 3,8%.

Индекс акций горнодобывающих и металлургических компаний вырос на 1,1%. Лидировал упомянутый ранее Норникель (+5,9%), восстанавливающийся после недавней коррекции. Полиметалл подорожал на 3,9%. Динамика акций сталелитейных компаний была позитивной: НЛМК прибавил 2,8%, котировки бумаг Северстали выросли на 0,3%, ММК – на 0,2%. Акции Русала снизились на 0,5%, Алроса подешевела на 1,1%, Полюс – на 1,9%.

Акции компаний электроэнергетического сектора снизились в среднем на 0,5%. ТГК-1 подорожала на 1,8%. Бумаги распределительных сетей показали разнонаправленную динамику: котировки МРСК Волги выросли на 1,8%, акции МРСК Центра и Приволжья прибавили 0,5%, МРСК Центра подорожала на 0,4%, котировки МРСК Юга снизились на 0,3%, МРСК Урала потеряла 4,4%. Бумаги Интер РАО прибавили 1,5% в свете прошедшего дня инвестора, акции Юнипро подорожали на 1% на фоне утверждения акционерами компании промежуточных дивидендов за 9 месяцев 2019 г. Котировки Энел Россия снизились на 0,4%, обыкновенные акции Россетей потеряли 0,6%, привилегированные – 1%. Бумаги РусГидро подешевели на 0,8% в преддверии результатов по МСФО за 9м19, ФСК ЕЭС – на 1%, ОГК-2 – на 2,6%.

 

Акции компаний потребительского сектора прибавили в среднем 0,9%. Детский Мир подорожал на 3,1%. Котировки Русагро снизились на 1%, Магнит подешевел на 2,3%, X5 Retail Group – на 2,5%, Яндекс – на 4,5%. Привилегированные акции Сбербанка выросли на 0,7%, обыкновенные – на 0,5% на фоне отчётности компании по РСБУ за январь-ноябрь (рост чистой прибыли на 7,3% г/г). Банк Тинькофф прибавил 0,3% на фоне новостей о включении депозитарных расписок компании в базу расчёта индексов МосБиржи и РТС с 20 декабря.

Индекс S&P 500 прибавил 0,2% на фоне позитивной макроэкономической статистики из США. Опережающей динамикой отметились акции Alphabet (+2,7%), бумаги AT&T прибавили 2,2%, Coca-Cola подорожала на 1,9%, котировки Altria Group выросли на 1,4%, Apple – на 1,3%. Акции биотехнологических компаний подорожали в среднем на 0,3%.

РЫНОК РУБЛЕВЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Цены на российские гособлигации выросли на 0,1%, сильнее выглядели долгосрочные бумаги, корпоративные облигации сохраняли относительную стабильность. На состоявшихся      в среду аукционах по размещению ОФЗ Минфин РФ привлёк 43 млрд рублей (лимит размещения не устанавливался). Линкер ОФЗ-52002 с погашением в феврале 2028 г. был размещён на 30 млрд р. при спросе в 69 млрд, цена отсечения составила 96,12% (на 0,5 п.п. выше уровня вторичного рынка). Объём выпуска был увеличен на 107 млрд р. ОФЗ выпуска 26228 с погашением в апреле 2030 г. были размещены на 13 млрд р. при спросе в 19 млрд. Доходность по цене отсечения составила 6,46% (соответствовала уровню вторичного рынка). В ходе недели Минфин объявил об эмиссии нового выпуска ОФЗ-ПД серии 26232 с погашением в октябре 2027 г. и объёмом 450 млрд р. Согласно первой оценке ЦБ РФ, доля иностранных инвесторов в ОФЗ на 28 ноября составила 31,4%, чистый объём покупки ОФЗ нерезидентами за месяц составил порядка 30 млрд р. В пятницу состоится заседание совета директоров Банка России, консенсус-прогноз ожидает снижение Ключевой ставки на 25 б.п. до 6,25%. Глава департамента денежно-кредитной политики ЦБ Алексей Заботкин отметил, что поступающие данные в целом укладываются в рамки обновленного базового прогноза.

 

РЫНОК ВАЛЮТНЫХ ОБЛИГАЦИЙ

Динамика долговых рынков развитых стран была разнонаправленной на фоне противоречивых новостей насчёт развития торговых переговоров: суверенные облигации DM снизились на 0,4% в долларах США, корпоративные долги сохраняли относительную стабильность, цены американских высокодоходных бумаг прибавили 0,4%. На наступившей неделе состоятся заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС США (среда; ожидается сохранение ставки на уровне 1,5-1,75%) и Европейского центробанка (четверг; консенсус-прогноз по ставкам – без изменений).

Суверенные российские еврооблигации подорожали на 0,2%, корпоративные евробонды прибавили 0,1% на фоне роста долгов развивающихся стран на 0,5%. Стоимость страховки от дефолта РФ (5Y CDS) снизилась до 66,008 пункта.

ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ФОН

Значение глобального индекса деловой активности в промышленном секторе (Global Manufacturing PMI) в ноябре подросло с 49,8 до 50,3 п., впервые с апреля оказавшись выше нейтрального уровня в 50 п. на фоне роста компонент выпуска и новых заказов. PMI в сфере услуг вырос до 51,6 п., вернувшись к уровням мая. Как итог, композитный индекс деловой активности Global Composite PMI в ноябре достиг 51,5 п., продолжая оставаться ниже среднего уровня с начала года.

PMI в сфере услуг Китая, публикуемый агентством Caixin, в ноябре неожиданно вырос до 53,5 п. (ожидалось 51,2 п.), достигнув максимума с апреля. Значение сводного показателя Caixin Composite PMI (53,2 п.) стало максимальным с февраля прошлого года. Объём китайского экспорта в долларах в ноябре на фоне торговых споров с США сократился на 1,1% год к году (ожидался рост на 0,8%), рост экспорта в юанях составил 1,3% г/г. Экспорт в США в долларах в ноябре сократился на 23% г/г. Динамика импорта в долларах США (+0,3% г/г, ожидалось -1,4%) впервые с апреля вернулась в положительную зону. В юанях импорт прибавил 2,5% г/г. Импорт из Соединённых Штатов в долларах (+2,7% г/г) вырос впервые с августа 2018 г., что может частично объясняться низкой базой прошлого года (-25% г/г в ноябре 2018 г.).

Реальный квартальный рост ВВП Японии в 3к19, согласно финальной оценке, превзошёл ожидания и составил 1,8% годовых на фоне ускорения инвестиций в основной капитал и потребительского спроса в преддверии увеличения налога с продаж с 1 октября.

Финальная оценка реального роста ВВП Еврозоны в 3-м квартале 2019 г. не изменилась и составила 1,2% г/г. Германия избежала технической рецессии, показав рост экономики в 3к19 на уровне 0,1% кв/кв (после -0,2% кв/кв в апреле-июне). Значение индекса деловой активности в сфере услуг Еврозоны в ноябре составило 51,9 п. (vs 52,2 п. месяцем ранее). Сводный индекс Composite PMI (50,6 п.) не изменился по сравнению с прошлым месяцем. Рост реальных розничных продаж в октябре замедлился до +1,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Дефляция цен производителей в октябре составила 1,9% г/г (ожидалось снижение цен на 1,8% г/г), достигнув максимума с июля 2016 г.

Финальная оценка индекса Services PMI в США не изменилась и составила 51,6 п. (vs 50,6 п. в октябре), сводный индекс Composite PMI достиг 52 п. (первоначальная оценка – 51,9 п.). Заказы на товары длительного пользования в октябре сократились на 1,1% г/г (ожидалось -0,9%). Количество новых рабочих мест в несельскохозяйственных секторах в ноябре выросло на 266 тыс. (ожидалось 180 тыс.) на фоне окончания забастовки на заводах General Motors, оценки за предыдущие два месяца были увеличены в сумме на 41 тыс. Уровень безработицы снизился до 3,5% (ожидалось 3,6%), повторив минимумы конца 1969 г. Динамика среднего часового заработка замедлилась до +3,1% г/г (ожидалось +3%).

PMI в сфере услуг в РФ в ноябре снизился с 55,8 до 55,6 п. Значение сводного индекса Composite PMI составило 52,9 п. (vs 53,3 п. месяцем ранее). Продажи новых легковых и лёгких коммерческих автомобилей сократились на 6,4% г/г (ожидалось -5,8%), что может частично объясняться ростом продаж в конце прошлого года, вызванным ожидавшимся повышением НДС. Согласно данным Росстата, рост цен в ноябре составил 0,3%, годовой показатель инфляции сократился до 3,5% г/г. Значение показателя базовой потребительской инфляции составило +3,5% г/г (ожидалось +3,6%), достигнув минимума с ноября прошлого года.

Полная версия Еженедельного информационного бюллетеня №48 (938) 2.12-8.12

Благодарим за внимание к материалу.

Управление аналитических исследований.