Результаты управления фондами и обзор рыночной конъюнктуры 17-23 февраля
Индекс S&P 500 по итогам недели снизился на 1,3% в свете ослабления риск-аппетита, вызванного новостями о развитии ситуации с коронавирусом. На этом фоне лучший результат среди всех наших фондов показал ОПИФ «УРАЛСИБ Драгоценные металлы». Позитивной динамикой также отметился фонд «УРАЛСИБ Глобальные облигации», поддержанный ростом долговых рынков развитых стран. Фонды «УРАЛСИБ Акции роста», «УРАЛСИБ Глобальные акции» и «УРАЛСИБ Глобальные инновации» сохраняли относительную стабильность.
Индекс МосБиржи прибавил 0,3%. Лидером среди наших фондов, инвестирующих в российские активы, стал ОПИФ «УРАЛСИБ Природные ресурсы», поддержанный опережающим ростом акций золотодобывающих компаний. Чуть скромнее были результаты фондов «УРАЛСИБ Профессиональный» и «УРАЛСИБ Консервативный» на фоне продолжающегося замедления потребительской инфляции в РФ. Динамика фондов «УРАЛСИБ Первый» и «УРАЛСИБ Энергетическая перспектива» была относительно стабильной.
Индекс МосБиржи вырос на 0,3%. Лучший результат показали золотодобывающие компании: Полиметалл прибавил 6,6%, Полюс подорожал на 6,3%. Акции ФСК ЕЭС выросли на 5,3%, котировки X5 Retail Group прибавили 4,7%. Отставали нефтегазовый, финансовый и потребительский сектора.
Индекс акций нефтегазовых компаний снизился на 0,1%. Позитивной динамикой отметился Новатэк (+4,1%) на фоне отчётности по МСФО за 2019 г. (рост чистой прибыли год к году более чем в 5 раз) и комментариев компании в ходе телеконференции. Привилегированные бумаги Сургутнефтегаза прибавили 0,5%, обыкновенные акции эмитента снизились на 3,2%. Котировки Роснефти укрепились на 0,3% в свете результатов по МСФО за 2019 г. (рост чистой прибыли на 29% г/г) и комментариев компании. Динамика Лукойла была нейтральной, Газпром подешевел на 0,2%. Обыкновенные акции Татнефти снизились на 1,1%, «префы» компании потеряли 2,2%.
Акции металлургических и горнодобывающих компаний выросли в среднем на 2,4%. Лидировали золотодобытчики: Полиметалл подорожал на 6,6%, Полюс прибавил 6,3%. Котировки Русала выросли на 3,3%. Акции Норникеля прибавили 3,2% на фоне роста цен на палладий и включения компании в топ-4 индекса MSCI Russia 10/40. Алроса укрепилась на 1,3%. Отставали сталелитейные компании: котировки НЛМК снизились на 0,4%, акции ММК подешевели на 1,7%, Северсталь потеряла 2,2%.
Индекс акций электроэнергетических компаний (+0,3%) показал сопоставимую динамику с индексом МосБиржи. Упомянутая ранее ФСК ЕЭС подорожала на 5,3% в свете результатов по РСБУ за 2019 г. (рост чистой прибыли на 3,5% г/г), бумаги ОГК-2, также отчитавшейся по РСБУ за прошедший год (чистая прибыль выросла на 6,3% г/г), прибавили 0,9%. Котировки Юнипро выросли на 0,3%, обыкновенные акции Россетей укрепились на 0,2%, «префы» компании снизились на 0,7%. Динамика распределительных сетей была разнонаправленной: бумаги МРСК Центра подорожали на 0,8%, МРСК Юга — на 0,3%, акции МРСК Урала сохраняли стабильность, МРСК Центра и Приволжья подешевела на 1%, МРСК Волги — на 2,7%. Котировки РусГидро снизились на 0,1%, Интер РАО — на 1,4%. ТГК-1 подешевела на 2,6%. Акции Энел Россия потеряли 7,9% на фоне представления компанией стратегических финансовых показателей на 2020-22 гг.
Бумаги компаний потребительского сектора снизились в среднем на 0,2%. Позитивной динамикой отметились акции X5 Retail Group (+4,7%) на фоне объявления о запуске новой концепции сети «Перекрёсток» и повышения веса компании в индексе MSCI Russia 10/40. Детский Мир прибавил 0,9%. Котировки Магнита снизились на 1,2%, Русагро — на 1,3%. Яндекс подешевел на 3,3%. Обыкновенные акции Сбербанка снизились на 0,4%, привилегированные бумаги компании — на 0,8%. Банк Тинькофф подешевел на 1,1%.
Индекс S&P 500 по итогам недели снизился на 1,3% на фоне опасений по поводу коронавируса. Altria Group подорожала на 1,6%, котировки AT&T выросли на 0,8%, акции Coca-Cola укрепились на 0,3%. Бумаги биотехнологических компаний подорожали в среднем на 0,5%.
Динамика российских корпоративных облигаций была нейтральной. Цены на ОФЗ выросли на 0,2%, бумаги со сроком погашения более 5 лет укрепились на 0,3%. Минфин РФ объявил о запуске двух новых выпусков ОФЗ с фиксированным купоном: ОФЗ-25084 с погашением в октябре 2023 г. и лимитом размещения в 400 млрд р. и ОФЗ-26233 с погашением в июле 2035 г. (лимит размещения — 450 млрд). На состоявшихся в среду аукционах ОФЗ было привлечено 51 миллиарда рублей. ОФЗ нового выпуска 25084 были размещены на 20,3 млрд р. при спросе в 64,4 млрд, доходность по цене отсечения составила 5,57% годовых. Объём размещения 10-летних ОФЗ-262228 составил 20 млрд р. (весь доступный лимит) при спросе в 60,8 млрд, доходность по цене отсечения составила 6,01% годовых. 8-летний линкер ОФЗ-52002 был размещён на 10,7 млрд р. (весь предложенный объём), спрос составил 35,5 млрд, доходность по цене отсечения — 2,6% годовых (на 3 б.п. ниже уровня закрытия вторника). Согласно первым поправкам к федеральному бюджету, объём программы внутренних заимствований в 2020 г. не изменился и составляет 1,7 трлн р. нетто (2,3 трлн с учётом погашений).
Динамика долговых рынков развитых стран на прошедшей неделе была по большей части позитивной на фоне снижения аппетита к риску, вызванного новостями о развитии ситуации с коронавирусом. Суверенные облигации DM прибавили 0,6% в долларах США, на столько же выросли цены корпоративных долгов, американские высокодоходные бумаги сохраняли относительную стабильность. Доходность 10-летних казначейских облигаций США достигла 1,47% и продолжила снижение в начале новой недели. Ожидания рынка относительно будущего снижения ставки ФРС сместились с июля на июнь. Согласно опубликованному протоколу последнего заседания ФРС США, регулятор считает приемлемым текущий ценовой диапазон 1,5-1,75% для ставок по федеральным фондам. Участники заседания отметили возможный риск в связи с распространением коронавируса. Новый прогноз по движению ставки ФРС будет представлен на заседании 18 марта. Народный банк Китая, в свою очередь, снизил процентные ставки по кредитам первоклассным заёмщикам сроком на 1 год (с 4,15% до 4,05%) и 5 лет (с 4,8% до 4,75%).
Суверенные российские еврооблигации подорожали на 1%, корпоративные евробонды укрепились на 0,2% на фоне роста долгов развивающихся стран на 0,6%. Стоимость страховки от дефолта РФ (5Y CDS) по итогам недели выросла до 60,882 пункта. Согласно данным Банка России, доля нерезидентов в суверенных евробондах РФ в 4к19 снизилась до 55% с 56,2% кварталом ранее. Объём размещения 10-летних долларовых еврооблигаций Газпрома составил US$2 млрд, ставка купона — 3,25% годовых, спрос превысил US$5,6 млрд.
Значение индекса деловой активности в производственной сфере в Японии (Manufacturing PMI) в феврале, согласно предварительной оценке, снизилось с 48,8 до 47,6 п., продолжая оставаться ниже нейтрального уровня в 50 п. 10-й месяц подряд. Заметное торможение наблюдалось в сфере услуг: 46,7 п., в январе — 51. Как итог, сводный индекс Composite PMI достиг минимума с апреля 2014 г. — 47 п. Сокращение экспорта в январе составило 2,6% г/г (ожидалось −7%), снижение поставок в США замедлилось до 7,7% г/г. Динамика импорта также была негативной (-3,6% г/г, ожидалось −1,8%). Рост потребительских цен замедлился до 0,7% г/г, как и ожидалось, базовая потребительская инфляция также совпала с консенсус-прогнозом (0,8% г/г).
Manufacturing PMI в Еврозоне в феврале, по предварительным данным, вырос с 47,9 до 49,1 п. (ожидалось 47,4 п.), достигнув наибольшего значения за год. PMI в сфере услуг также отметился позитивной динамикой, вернувшись к уровням декабря (52,8 п.), композитный индекс вырос с 51,3 до 51,6 п. Согласно финальной оценке, рост потребительских цен в январе ускорился до 1,4% г/г, достигнув уровней марта прошлого года на фоне подорожания энергоносителей. Базовая потребительская инфляция, напротив, снизилась с 1,3 до 1,1% г/г. Продажи новых легковых автомобилей в январе сократились на 7,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Предварительные значения февральских индексов деловой активности в США показали негативную динамику. Manufacturing PMI снизился с 51,9 до 50,8 п. (ожидалось 51,5 п.) на фоне сокращения компоненты новых заказов до 50,4 п. (минимума с мая прошлого года). Индекс Services PMI (49,4 п. vs прогноз 53,4 п.) неожиданно опустился ниже нейтральных 50 п. до минимального уровня с октября 2013 г. Динамика сводного показателя Composite PMI также была негативной (49,6 п. vs 53,3 п. в январе). Рост продаж жилья на вторичном рынке в январе немного замедлился до +9,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (в декабре — +10,4%). Аналогично замедлилась динамика продаж новостроек (+18,6% г/г, в декабре — +25,5%).
Рост реальных розничных продаж в РФ в январе ускорился с 1,9% до 2,7% г/г (ожидалось +2,2%). Безработица вернулась к уровням апреля прошлого года (4,7%). Снижение цен производителей замедлилось с 4,3% до 0,7% г/г (ожидалось −1,9%), в основном за счёт добывающих отраслей. Рост потребительских цен за неделю с 11 по 17 февраля составил 0,03%, с начала месяца цены выросли на 0,19%.
