Результаты управления фондами и обзор рыночной конъюнктуры 10-16 февраля
Индекс МосБиржи по итогам недели вырос на 0,3%. Лучший результат среди всех наших фондов показал ОПИФ «УРАЛСИБ Энергетическая перспектива», являющийся лидером по доходности с начала года. Чуть скромнее была динамика фондов «УРАЛСИБ Профессиональный», «УРАЛСИБ Природные ресурсы» и «УРАЛСИБ Консервативный», поддержанного продолжающимся замедлением потребительской инфляции в РФ и сохраняющимся спросом на ОФЗ со стороны иностранных инвесторов. Динамика фонда «УРАЛСИБ Первый» была относительно стабильной.
Индекс S&P 500 обновил исторический максимум, прибавив 1,6% на фоне сообщений о планах Белого дома по применению налоговых льгот для стимулирования инвестиций в фондовый рынок и обещаний Китая по поддержке экономики. Лучший результат среди наших глобальных фондов показал ОПИФ «УРАЛСИБ Глобальные акции». Динамика фондов «УРАЛСИБ Глобальные инновации», «УРАЛСИБ Акции роста» и «УРАЛСИБ Глобальные облигации» была временно сдержана укреплением российской валюты.
Индекс МосБиржи по итогам недели прибавил 0,3%. Лучший результат показали бумаги Интер РАО (+7,3%), обыкновенные акции Сургутнефтегаза подорожали на 4,8%, ФСК ЕЭС прибавила 3,5%, на столько же выросли котировки Детского Мира, акции Юнипро подорожали на 3,2%, Полюс — на 3,1%. Отставали финансовый и потребительский сектора.
Акции нефтегазовых компаний выросли в среднем на 0,7%. Лидировали упомянутые ранее обыкновенные бумаги Сургутнефтегаза (+4,8%), «префы» эмитента прибавили 0,6%. Привилегированные акции Татнефти подорожали на 2,7%, котировки обыкновенных бумаг компании выросли на 1,5%, столько же прибавил Газпром на фоне комментариев компании во время Дня инвестора относительно дивидендов и финансовых показателей за 2019 г. Динамика акций Лукойла была нейтральной, Роснефть подешевела на 0,7%, Новатэк потерял 1,9%.
Индекс акций горнодобывающих и металлургических компаний (+0,3%) показал сопоставимую динамику с индексом МосБиржи. Полюс, отчитавшийся по МСФО за 2019 г. (рост чистой прибыли в 4,3 раза), подорожал на 3,1%. Норникель прибавил 1,6%. Динамика акций сталелитейных компаний была разнонаправленной: котировки ММК выросли на 1,3%, НЛМК укрепился на 0,2% в свете финансовых результатов за 2019 г. и рекомендации СД компании о выплате более высоких, чем ожидалось, дивидендов, бумаги Северстали снизились на 0,8%. Акции Полиметалла прибавили 0,8%, Русал подешевел на 0,8%, котировки Алросы снизились на 2,8% на фоне комментариев компании относительно спроса в Китае.
Акции электроэнергетических компаний отметились опережающей динамикой (+5,7%). Котировки ОГК-2 и ТГК-1 взлетели на 24% и 23,5% соответственно в свете новостей о распределении в форме дивидендов 50% чистой прибыли по МСФО за 2019 г. Энел Россия подорожал на 11,2%. Акции Интер РАО выросли на 7,3% на фоне результатов по РСБУ за 2019 г. (рост чистой прибыли на 15% г/г). Обыкновенные бумаги Россетей прибавили 4,2%, котировки «префов» эмитента выросли на 2,9% на фоне новостей о введении платы за резерв сетевой мощности с 2021 г. ФСК ЕЭС подорожала на 3,5%, Юнипро — на 3,2%. Динамика распределительных сетей была преимущественно позитивной: акции МРСК Центра прибавили 3%, МРСК Юга — 1,9%, котировки МРСК Урала выросли на 0,5%, МРСК Волги — на 0,3%, МРСК Центра и Приволжья подешевела на 0,4%. Бумаги РусГидро подорожали на 2,5%.
Индекс акций компаний потребительского сектора снизился на 0,2%. Опережающей динамикой отметился Детский Мир (+3,5%), бумаги Русагро подорожали на 2,1%. Магнит укрепился на 0,8%. Акции Яндекса снизились на 3% после роста предыдущей недели, X5 Retail Group потеряла 3,8%. «Префы» Сбербанка выросли на 0,8% на фоне новостей о планах ЦБ РФ продать долю в компании Фонду национального благосостояния, котировки обыкновенных бумаг снизились на 1%. Банк Тинькофф подешевел на 0,7%.
Индекс S&P 500 по итогам недели вырос на 1,6%, обновив исторический максимум. Visa подорожала на 3,9%, PayPal прибавил 3,5%, котировки American Express выросли на 3,1%, Alphabet — на 2,7%. Бумаги биотехнологических компаний выросли в среднем на 0,8%.
Российские корпоративные облигации за неделю подорожали на 0,3%. Цены на ОФЗ выросли на 0,5%, сильнее выглядели долгосрочные бумаги. На состоявшихся в среду аукционах по размещению ОФЗ Минфин РФ привлёк 121,9 миллиарда рублей, что является максимальным привлечением с мая 2019 г. ОФЗ-ПД выпуска 26232 с погашением в октябре 2027 г. были размещены на 63,5 млрд р. при спросе в 106,9 млрд, доходность по цене отсечения составила 6% годовых. Объём размещения 19-летних ОФЗ-26230 составил 58,4 млрд р. при спросе в 71 млрд, доходность по цене отсечения составила 6,38% годовых. С начала года Минфин привлёк более 440 млрд р., что составляет 74% от плана на 1-й квартал 2020 г. Вложения нерезидентов в ОФЗ в январе, согласно предварительной оценке ЦБ РФ, выросли на 131 млрд р. (из них 113 млрд — покупки на первичных аукционах), доля иностранных инвесторов в ОФЗ выросла на 1,8 п.п. до 33,2%. Порядка 62% вложений пришлись на облигации с дюрацией 6-7 лет, 35% — на бумаги со сроками обращения 10 лет и более. Доля нерезидентов на аукционах в январе составила в среднем 52% против 34% месяцем ранее. В то же время в корпоративном сегменте в январе, по данным ЦБ РФ, были зафиксированы чистые продажи со стороны иностранных инвесторов на 11 млрд р.
Динамика долговых рынков развитых стран на прошедшей неделе была по большей части позитивной: цены корпоративных облигаций DM выросли на 0,2% в долларах США, американские высокодоходные бумаги подорожали на 0,5%, суверенные долги сохраняли относительную стабильность. Доходность 10-летних казначейских облигаций США по итогам недели не изменилась и осталась на уровне 1,58%. На наступившей неделе ожидается публикация протоколов январских заседаний ФРС США и европейского центробанка.
Суверенные российские еврооблигации подорожали на 1,2%, цены корпоративных евробондов выросли на 0,1% на фоне роста долгов развивающихся стран на 0,5%. Стоимость страховки от дефолта РФ (5Y CDS) снизилась до 58,851 пункта.
Снижение реального ВВП Японии в 4к19 по сравнению с 3-м кварталом, согласно предварительной оценке, составило 6,3% годовых (ожидалось −3,8%) на фоне сокращения потребительского спроса (-11,1% годовых), вызванного увеличением налога с продаж и неблагоприятными погодными условиями. Промышленное производство в декабре, согласно финальным данным, снизилось на 3,1% (первоначальная оценка составляла −3%). Рост цен производителей в январе ускорился до 1,7% г/г (ожидалось 1,5%) на фоне удорожания энергоносителей.
Реальный рост ВВП Еврозоны в 4-м квартале 2019 г., согласно второй оценке, составил 0,9% г/г (минимум с 4к13) на фоне замедления экономик Франции и Италии. Квартальный рост ВВП Германии снизился с 0,2 до 0% кв/кв (ожидалось 0,1%). Данные по росту промышленного производства Еврозоны в декабре сигнализировали о сохраняющейся слабости экономики региона: сокращение составило 4,1% год к году (ожидалось −2,5%). Ноябрьский показатель был пересмотрен в сторону снижения с −1,5 до −1,7%.
Сокращение промышленного производства США в январе замедлилось до 0,83% г/г (в декабре снижение составило 0,91%). Динамика номинальных розничных продаж замедлилась до +4,4% г/г с 5,5% месяцем ранее. Рост потребительских цен в январе ускорился до 2,5% годовых (ожидалось 2,4%) — максимума с октября 2018 г. Базовая потребительская инфляция осталась на уровне 2,3% годовых (ожидалось замедление до 2,2%). Рост реальной почасовой оплаты в январе снизился до 0,6% г/г (в декабре — 0,7% г/г).
Динамика промышленного производства в РФ в январе замедлилась до +1,1% г/г (vs прогноз +1,5%), добыча полезных ископаемых сократилась на 0,4% г/г (+0,5% в декабре), обрабатывающая промышленность замедлилась с +4 до +3,9% г/г. Росстат изменил базовый год для расчёта с 2010-го на 2018-й: оценка роста промпроизводства в 2018 г. составила 2,9% г/г, в 2019-м — 2,3%. Рост потребительских цен за неделю с 4 по 10 февраля составил 0,07%. Минфин РФ сохранил прогноз по инфляции в РФ в 2020 г. без изменений на уровне 3%.
